Kevin Warsh hat seine erste Jackson-Hole-Rede als Fed-Chef für eine bemerkenswert klare Botschaft genutzt: Die Inflationsbekämpfung hat derzeit Vorrang – und eine weitere Zinserhöhung ist ausdrücklich möglich.

Die Inflation ist das Hauptproblem der Fed. Warsh bezeichnete das Inflationsziel von 2% ausdrücklich als «firm, fixed target». Die jüngsten besseren Inflationsdaten reichen ihm nicht aus. Der PCE-Preisindex liegt auf Jahressicht bei 3.7%, auf Sechsmonatssicht sogar...