Es scheint nur noch eine Frage von Tagen zu sein, bis der Goldpreis erstmals in der Geschichte die Marke von USD 3`000 übersteigt. Dabei sprechen die Rahmenbedingungen eigentlich gegen steigende Goldnotierungen. Der amerikanische Dollar ist nach wie vor stark, die Renditen von US-Treasuries sind hoch, und die Aussichten auf weitere Leitzinssenkungen in den USA sind derzeit trübe.

Angesichts dessen erscheint die Goldrallye noch ominöser. Denn wirkliche, handfeste Gründe (geopolitische...