Der Investment Case für Gold bestand bis vor wenigen Wochen vor allem aus zwei Aspekten: Der Renditeentwicklung amerikanischer Treasuries und dem US-Dollar. Mit dem nahenden Ende des amerikanischen Zinserhöhungszyklus, so die These, dürften erstens die in 2022 markant gestiegenen Anleihenrenditen wieder sinken und zweitens der US-Dollar weiter an Stärke gegenüber den grossen Handelswährungen der Welt verlieren. Beide Annahmen trieben den Goldpreis seit Anfang November 2022 von damals USD...