Die jüngsten geldpolitischen Entscheidungen der amerikanischen Notenbank Fed lassen sich auf eine relativ einfache Formel herunterbrechen: Das Fed war weniger «hawkish» als befürchtet. Zwar sei die Inflation nach wie vor zu hoch und es werde länger dauern als bisher erwartet, bis das zu einer Lockerung der Geldpolitik erforderliche Vertrauen in einen nachhaltigen Teuerungsrückgang auf 2% erreicht sei. Oder um es in den verklausulierten Worten von Fed-Chef Jerome Powell zu sagen: Wir gewinnen...