UBS hat ein auf den ersten Blick sehr starkes Quartal geliefert. Der Gewinn lag deutlich über den Erwartungen, und auch der operative Vorsteuergewinn zeigt, dass die Performance nicht nur auf Sondereffekte zurückzuführen ist. Besonders hervorzuheben ist die starke Entwicklung im Investment Banking und Trading, das stark von erhöhter Marktvolatilität profitierte. Genau hier liegt jedoch der erste kritische Punkt. Ein wesentlicher Teil der Ergebnisstärke stammt...