Unser Depotwert, der Generikahersteller Sandoz, ist mit angezogener Handbremse ins Jahr 2026 gestartet. Zwar stiegen die Erlöse um 11% auf USD 2.75 Milliarden. Allerdings enttäuschte das währungsbereinigte Wachstum von 3%. Schwache Antiinfektiva-B2B-Umsätze und Preisdruck bei Penicillin-Wirkstoffen bremsten das Wachstum. Die Qualität des Wachstums ist zweigeteilt: Biosimilars überzeugten klar (+27%), Generika dagegen nicht (+5%). Positiv ist, dass Biosimilars inzwischen 31% des...