Unser Depotwert Roche hat mit dem jüngst vorgelegten Trading-Update zum dritten Quartal die Erwartungen der Analysten übertroffen. Die Erlöse stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 8.1% auf CHF 16.13 Milliarden (Marktkonsens: CHF 15.78 Milliarden). Allerdings ist der Beat qualitativ etwas schwächer, als die Schlagzeile vermuten lässt: Rund CHF 180 Millionen beziehungsweise etwa 1 Prozentpunkt des Q3-Wachstums stammen aus einem einmaligen Lieferzeitpunkt-Effekt in Japan, der sich im vierten...