Ein Horrorjahr – so lässt sich die diesjährige Wertentwicklung an den chinesischen Börsen wohl am treffendsten beschreiben. Die Underperformance chinesischer Aktien gegenüber US-Papieren beträgt mittlerweile gut 25%. Die Gründe für diese divergente Entwicklung liegen auf der Hand: Die seit Monaten anhaltende Regulierungswut chinesischer Aufsichtsbehörden, die «Zero Covid»-Strategie der Regierung in Beijing, welche immer wieder dazu führt, dass wichtige Handels- und Produktionsstandorte...