Der jüngst publizierte Geschäftsbericht 2021/22 (per Ende Juni) folgt einem Muster, welches man seit vielen Quartalen beim Schliesstechniker Dormakaba beobachten kann. Zwar wächst das Unternehmen - mal mehr, mal weniger. Nur die Ergebnisentwicklung kann damit nicht Schritt halten. Die selbst gesteckten Rentabilitätsziele werden regelmässig nicht erreicht - so auch 2021/22. Trotz eines starken Umsatzwachstums von mehr als 10% sank die bereinigte Ebitda-Marge von 14.5% auf 13.5%. Und Besserung...