Mini Futures long auf Währungen
Erwartungsbildung
Der Wechselkurs EUR/CHF hat in den letzten Tagen nach unten korrigiert. Der Anleger ist überzeut, dass sich der Kurs wieder erholen wird. Er möchte mit möglichst kleinem Einsatz optimal von der Erholung des Wechselkurses EUR/CHF profitieren.
Risikoüberlegung
Die Risikoüberlegung des Anlegers beginnt beim Finanzierungslevel. Der Anleger geht vom derzeitigen Stand des EUR/CHF von 1.6591 aus. Zudem berechnet er die historische Volatilität für die beabsichtigte Haltedauer von einem Monat aufgrund der Daten seit 1999. Sie beträgt 5.2%. Er schliesst draus, dass auf Monatssicht in fünf von sechs Fällen der Kurs über 1.5728 liegen wird. Der Anleger aber will ein noch kleineres Risiko eingehen. Schliesslich entscheidet er sich für einen Finanzierungslevel von 1.53.
Produktauswahl
Nachdem er die Kriterien für die Auswahl bestimmt hat (Markt, Richtung, Risiko), überprüft der Anleger Produkte von verschiedenen Emittenten. Er entscheidet sich schliesslich für ein Produkt der Bank AAA.
Produkt: EUR/CHF Mini Future long
Emittent: AAA
Symbol: AAA
Valor: AAAAAAA
ISIN: CHAAAAAAAAAA
Ratio: 1:100
Finanzierungslevel (10.12.07): CHF 1.53
Stopp-Loss (10.12.07): CHF 1.56
Bid-Kurs (10.12.07): CHF 7.75
Ask-Kurs (10.12.07): CHF 7.82
Stand EUR/CHF beim Kauf
EUR/CHF (Schlusskurs, 10.12.07): 1.6591
Kaufpreis
Anzahl SMI Mini Futures long: 10’000
Kaufpreis für ganze Position: CHF 78‘200.00 (ohne Spesen)
Entwicklung
Gehen wir davon aus, dass sich der Wechselkurs tatsächlich in der Richtung der Erwartung des Anlegers entwickelt und bis Ende 2007 auf 1.6850 EUR/CHF steigt. Wie gross ist dann der Gewinn des Anlegers?
Szenario 1 (Erwartung erfüllt sich):
EUR/CHF (Schlusskurs, 31.12.07): 1.6850
Gewinn auf ganzer Position: CHF 13‘788.13 (ohne Spesen)
Rendite in 20 Tagen: 17.63%
Es ist aber auch möglich, dass der Wechselkurs fällt und schliesslich am 31. Dezember 2007 nur noch 1.6250 EUR/CHF aufweist. Wie gross ist dann der Verlust des Anlegers?
Szenario 2 (Erwartung erfüllt sich nicht):
EUR/CHF (Schlusskurs, 31.12.07): 1.6250
Verlust auf ganzer Position: CHF 19‘738.46 (ohne Spesen)
Rendite in 20 Tagen: – 25.24%
Die Darstellung der möglichen Szenarien wird im Profit-/Loss-Diagramm dargestellt:
Konklusion:
Mit Mini Futures können Erwartungen bezüglich der Entwicklung eines Wechselkurses schlagkräftig umgesetzt werden. Es können innerhalb kurzer Frist hohe Renditen erzielt werden. Allerdings werden auch hohe Verluste realisiert, wenn die Erwartungen sich nicht erfüllen.
