Gewinn- und Verlustberechnung bei Mini Futures auf Aktienindizes
Erwartungsbildung
Die Schweizer Börse hat in den letzten Tagen erheblich nach unten korrigiert. Der Anleger ist der Meinung, dass sich die Kurse wieder erholen werden. Um von der Kurserholung zu profitieren, will er SMI Mini Futures long einsetzen.
Risikoüberlegung
Entscheidendes Kriterium für den Anleger ist in unserem Fall der Finanzierungslevel. Der Anleger geht vom derzeitigen Stand des SMI (8‘442 Punkten) aus und zudem von einer historischen Volatilität des SMI von knapp 20%. Er schliesst daraus, dass auf Jahressicht in fünf von sechs Fällen der Verlust kleiner als 1‘688 Punkte sein wird. Er entscheidet sich aufgrund von Risikoüberlegungen schliesslich für einen Finanzierungslevel von knapp über 7‘000 Punkten.
Produktauswahl
Nachdem er die Kriterien für die Auswahl bestimmt hat (Markt, Richtung, Risiko), überprüft unser Anleger Produkte von verschiedenen Emittenten. Er entscheidet sich schliesslich für ein Produkt der Bank Muster AG.
Produkt: SMI Mini Futures long
Emittent: Bank Muster AG, Zürich
Symbol: MXXXX Valor: MMMMMMM
ISIN: CH00XXXXXXXX
Ratio: 1:500
Finanzierungslevel (12.11.07): CHF 7’091.184
Stopp-Loss (12.11.07): CHF 7’161.13
Bid-Kurs (12.11.07): CHF 2.69
Ask-Kurs (12.11.07): CHF 2.71
Stand SMI beim Kauf
SMI (Schlusskurs, 12.11.07): 8‘442.04 Punkte
Preis Underlying (12.11.07): CHF 8‘442.04
Kaufpreis
Anzahl SMI Mini Futures long: 2‘000
Kaufpreis für ganze Position: CHF 5‘420.00 (ohne Spesen)
Entwicklung
Gehen wir davon aus, dass sich der SMI tatsächlich sehr rasch erholt und bis am 23. November 2007 auf 9‘065 Punkte steigt. Wie gross ist dann der Gewinn des Anlegers?
Szenario 1 (Erwartung trifft ein):
SMI (Schlusskurs, 23.11.07): 9‘065.00 Punkte
Preis Underlying (23.11.07): CHF 9‘065.00
Gewinn auf ganzer Position: CHF 2‘475.26 (ohne Spesen)
Rendite in 11 Tagen: 45.65%
Rendite p.a.: 1515.38%
Es ist aber auch möglich, dass der SMI weiter fällt und schliesslich am 23. November 2007 nur noch 7‘950 Punkte aufweist. Wie gross ist dann der Verlust des Anlegers?
Szenario 2 (Erwartung trifft nicht ein):
SMI (Schlusskurs, 23.11.07): 7‘950.00 Punkte
Preis Underlying (23.11.07): CHF 7‘950.00
Verlust auf ganzer Position: CHF 1‘984.74 (ohne Spesen)
Rendite in 11 Tagen: -36.62%
Rendite p.a.: -1215.08%
Konklusion:
Mit Mini Futures können Erwartungen bezüglich der Entwicklung eines Aktienmarktes schlagkräftig umgesetzt werden. Es können innerhalb kurzer Frist hohe Renditen erzielt werden. Allerdings werden auch hohe Verluste realisiert, wenn die Erwartungen nicht eintreffen.
