Nach der Dividendenzahlung beginnt der Kursaufschwung
Die Dividendensaison neigt sich in der Schweiz dem Ende zu. Die meisten Unternehmen haben bereits ausgeschüttet – die Abschläge sind somit im Aktienkurs eingepreist. Entsprechend attraktiv erscheinen uns gegenwärtig die Bedingungen, um sich mit Blick auf die kommende Saison 2016 bereits wieder mit attraktiven Dividendentiteln einzudecken. Neben der zu erwartenden Dividende spielt auch die prognostizierte Kursentwicklung bei klassischen Dividendentiteln eine entscheidende Rolle. Ein Blick in die Historie zeigt, dass sich diese Aktien nach der Dividendenzahlung in einer zweistufigen Wellenbewegung nach oben bewegen. Den ersten kräftigen Auftrieb erleben diese Titel i.d.R. ab Spätsommer/Herbst, wenn sich die ersten Dividendenstrategen mit Blick auf die kommende Auszahlungssaison eindecken. In den Wintermonaten entwickeln sich die Titel tendenziell seitwärts und erleben dann gut zwei Monate vor der Ausschüttung nochmals einen Schub. Anleger, die den gesamten Zyklus mitmachen wollen, sollten sich entsprechend frühzeitig mit Dividendenperlen eindecken.
Die Dividendenrendite allein ist aus unserer Sicht dabei nicht das alleinige Mass bei der Titelauswahl. Ebenso wichtig ist, dass die Unternehmen eine nachhaltige Dividendenpolitik verfolgen. D.h., dass die Dividenden über den gesamten Konjunkturzyklus vom Gewinn und Cashflow abgedeckt sind. Zudem sollten die Ausschüttungen in den zurückliegenden Jahren kontinuierlich gesteigert worden sein.
Neben den klassischen Titel wie Novartis, Nestlé, Roche oder Swisscom haben wir noch weitere interessante Dividendenperlen identifiziert.
1. Cembra Money Bank: Wir gehen davon aus, dass Cembra im laufenden Jahr den Gewinn im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich steigern kann. Wir erwarten eine Ausschüttungsquote von gut zwei Drittel des Gewinns. Das Unternehmen verfügt über eine sehr starke Stellung auf dem Schweizer Markt für Privatkredite, Kreditkarten und Fahrzeugleasing.
2. Pargesa Holding: Pargesa hält Beteiligungen u.a. an Lafarge, Total, Imersys, SGS oder Suez Environnement. Die Aktie wird gegenwärtig mit einem deutlichen Abschlag zum inneren Wert (Marktwert der Portfoliobeteiligungen) gehandelt. Zudem bietet der Titel eine attraktive und nachhaltige Dividendenrendite.
3. Allreal: Das Schweizer Immobilienunternehmen wächst im Vergleich zu Branche überdurchschnittlich. Die Aktie des Unternehmens wird derzeit mit einem Abschlag zu den Peers gehandelt. Allreal bietet eine attraktive und unseres Erachtens nachhaltige Dividendenrendite. Die Dividendenzahlung erfolgt quellensteuerfrei aus den Kapitaleinlagereserven.
Konklusion:
Wir empfehlen, jetzt in dividendenstarke Unternehmen einzusteigen. Die Aktien der entsprechenden Unternehmen sollten ab Spätsommer kräftig anziehen.
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