Die Aktie des amerikanischen Erdgas-Pipelinebetreibers erfreut sich seit Monaten eines steigenden Interesses vonseiten institutioneller Anleger. Zuletzt hat sich die Investmentlegende George Soros 3.17 Millionen Aktien im Wert von USD 97.5 Millionen gesichert. Noch aggressiver ist Salient Capital Advisors im Verlauf des dritten Quartals vorgegangen – die Investmentfirma verdoppelte den Anteil auf 11.03 Millionen Aktien per Ende September. Doch lohnt sich ein Einstieg auf dem mittlerweile recht ambitionierten Niveau? Seit Anfang des Jahres hat der Titel gut 17% zugelegt, was angesichts der zuletzt freundlichen Stimmung zwar sehr gut, aber auch noch nicht ausserordentlich ist. Nimmt man allerdings das Jahrestief Anfang Februar bei unter USD 12 als Massstab, hat sich der Aktienkurs seither mehr als verdoppelt. Angesichts dieser Entwicklung ist auch die Aktienbewertung in die Höhe geschnellt: Aktuell wird der Titel mit einem KGV 2016 von über 47 bewertet. Selbst wenn die Gewinnprognose der Analysten, die im Schnitt für 2017 einen Ertrag pro Aktie von USD 1.02 (+60%) in Aussicht stellen, zutrifft, wird das Papier mit einem KGV von über 30 gehandelt. Da wir zudem für 2017 keine Dividendenerhöhung erwarten, dürfte sich die sehr attraktiv erscheinende Dividendenrendite 2016 von gut 5.5% für das Jahr 2017 halbieren. Aus unserer Sicht ist die Aktie ausgereizt und bietet mittelfristig derzeit kein Aufwärtspotenzial. Entsprechend sollten investierte Anleger das hohe Niveau zum Ausstieg nutzen..
Konklusion:
Wir empfehlen, gute Tage für den Ausstieg zu nutzen. Die Aktie erscheint uns angesichts der sehr ambitionierten Bewertung ausgereizt.
