Wir hatten die Aktie des amerikanischen Unterhaltungskonzerns letztmals in Ausgabe 35/2018 bei USD 113.63 zum Kauf empfohlen. Zwar konnte sich die Aktie der Oktober-Korrektur nicht gänzlich entziehen. Die Verluste hielten sich im Vergleich zum Gesamtmarkt jedoch in engen Grenzen. Zuletzt konnte das Papier die erlittenen Rückschläge zudem zu einem grossen Teil wieder wettmachen. Die vor wenigen Tagen vorgelegten Zahlen für das vierte Geschäftsquartal 2017/18 sollten dem Papier darüber hinaus neuen Schwung geben. Dank einigen sommerlichen Blockbuster-Erfolgen an den Kinokassen (Incredibles 2, Ant-Man and the Wasp) konnte Walt Disney die Erlöse um starke 12% auf USD 14.3 Milliarden ausweiten. Unter dem Strich verbuchte der Konzern einen Gewinn von USD 2.3 Milliarden nach USD 2.0 Milliarden im Vorjahr. Beide Kennzahlen lagen über den Erwartungen der Analysten. Neben dem starken Filmgeschäft überraschte uns vor allem die positive Entwicklung des Sportsenders ESPN, der dank des vor einiger Zeit eingeführten Streaming-Angebots per App wieder deutlich besser dasteht. Die Sparte, die vor wenigen Quartalen noch ein grosser Belastungsfaktor war, entwickelt sich dank des neuen Angebots zu einem Wachstumstreiber. Mit Spannung warten wir nun auf das angelaufene neue Geschäftsjahr, in dem Disney wahrscheinlich mit Macht auf den boomenden Streaming-Markt für Serien und Filme vorprescht.
Konklusion:
Wir bekräftigen unsere Kauf-Empfehlung. Grosse Erwartungen haben wir an den geplanten Streaming-Dienst, der das Wachstum des Konzerns nochmals beschleunigen könnte.
