Die Aktie des amerikanischen Unterhaltungskonzerns hat in den vergangenen rund fünf Monaten ein regelrechtes Kursfeuerwerk abgebrannt. Notierte der Titel Anfang November 2020 bei USD 118, kletterte die Aktie in den Folgemonaten bis Anfang März 2021 auf USD 201 – dies ist der höchste Stand seit Anfang der 1970er Jahre. Die Hausse lässt sich auf mehrere Faktoren zurückführen, die allesamt aber mit dem Verlauf der Pandemie in den USA zusammenhängen. 1. Der Streamingdienst „Disney“, das jüngste Aushängeschild des Konzerns, legt ein enormes Wachstum hin. Zählte der Dienst im Februar dieses Jahres noch 95 Millionen Abonnenten, konnte CEO Bob Chapek jüngst mitteilen, dass Disney+ die Marke von 100 Millionen Kunden hinter sich gelassen hatte. Zur Einordnung: Netflix brauchte fast sechs Jahre, um diese Zahl zu erreichen. Dinsey+ schaffte dies – auch wegen der Einschränkungen des öffentlichen Lebens – in 16 Monaten. Zudem pusht der Konzern mit einer Content-Offensive den Streamingdienst weiter. 2. Die sehr erfolgreiche Impfkampagne gegen Covid-19 in den USA stärkt die Annahmen, dass die Vereinigten Staaten vielleicht bereits ab diesem Sommer zu einem Leben ohne grundlegende Einschränkungen zurückkehren. Für Disney heisst dies, dass die Themenparks ihre Öffnungsoffensive fortsetzen werden. In Florida wurden Freizeit- und Themenparks sowie Hollywood-Studios wieder geöffnet. In Kalifornien will Disney die Tore zu den beiden Parks am 30. April wieder für den Publikumsverkehr aufstossen, wobei Disney zunächst vorsichtig vorgeht. Gemäss den neuen Richtlinien dürfen Freizeitparks mit einer Kapazitätsauslastung von 15% bis 35% operieren. Disney will zunächst am unteren Band öffnen. Disney‘s Grand Californian Hotel and Spa wird bereits am 29. April mit begrenzter Kapazität wiedereröffnet. Weitere in Kalifornien ansässige Hotels von Walt Disney sollen zeitnah folgen. 3. Darüber hinaus stehen auch die Kinos im Land vor dem Comeback. In New York dürften die Cinemas unter Auflagen wieder die ersten Gäste empfangen. Weitere Öffnungen werden folgen.
Konklusion:
Wir haben das kurzfristige Erholungspotenzial der Disney-Aktie unterschätzt – so viel Ehrlichkeit muss sein. Dennoch erhöhen wir unser Rating – verspätet – auf „Kaufen“. 2021 aber vor allem 2022 und 2023 dürften für Disney sehr erfolgreich verlaufen. (red/mda)
