Der marktbreite amerikanische Aktienindex hat in der zurück-liegenden Berichtsperiode sein rekordhohes Niveau in etwa halten können. Dennoch haben unsere Warnleuchten zum Ende der vorangegangenen Handelswoche kräftig geblinkt. Am Freitag kam es zu einem Ausverkauf bei amerikanischen Tech-Aktien, wodurch allein bei den grossen fünf (Alphabet, Amazon, Apple, Facebook und Microsoft) ein Börsenwert von fast USD 100 Milliarden vernichtet wurde. Der Verkaufsdruck hielt auch zu Beginn der neuen Handelswoche an und drückte den Technologie-Index Nasdaq Comp. deutlich. Wir werten diese kurzfristige Entwicklung als deutliches Warnzeichen einer bevorstehenden kräftigen Konsolidierung am US-Aktienmarkt. Denn auch das charttechnische Gesamtbild im S&P500 hat sich in der zurückliegenden Woche deutlich eingetrübt. Vor allem die beiden statistischen Masszahlen, der MACD- und der Stochastik-Indikator, haben in der zurückliegenden Woche erste deutliche Verkaufssignale ausgebildet. Zugleich hat sich der Index der 20-Tage-Durchschnittslinie bis auf wenige Punkte angenähert. Sollte diese charttechnische wichtige Marke in den kommenden Tagen nachhaltig nach unten hin durchbrochen werden, dürfte dies ein kurzfristiges Abwärtspotenzial eröffnen.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Ob der jüngste Abverkauf amerikanischer Tech-Aktien den Auftakt für eine breit angelegte, kräftige Konsolidierung darstellt, lässt sich derzeit noch nicht abschliessend klären. Die Wahrscheinlichkeit ist jedoch hoch. Die Analysten von Goldman Sachs haben in einer Studie frappante Parallelen zur Dotcom-Blase zur Jahrtausendwende festgestellt. Die fünf Tech-Champions sind mittlerweile für 13% des Börsenwertes des S&P500 verantwortlich sind – obwohl sie nur für 1 Prozent aller Firmen aus dem S&P500 stehen. Im Jahr 2000 machten die damaligen Big Five (Microsoft, Oracle, Cisco , Intel und Lucent) 16% des Börsenwertes aus. “Der jüngste starke Kursanstieg der Tech-Schwergewichte weckt Erinnerungen an den starken, von Euphorie getragenen Kursanstieg der Nasdaq im Jahr 2000“, warnen die Goldman-Analysten. Dies bestärkt unsere negative Sicht auf den amerikanischen Aktienmarkt. Wir empfehlen, dass US-Aktienexposure aktiv zu reduzieren.
Konklusion:
Der Ausverkauf bei Tech-Aktien könnte den Auftakt für eine breit angelegte Konsolidierung am US-Aktienmarkt darstellen. Reduzieren Sie Ihr US-Aktienexposure!
