Die grösste Schweizer Bank hat im zweiten Quartal einen grossen Schritt in die richtige Richtung gemacht. Denn die Fortschritte sind anders als bei der CS nicht auf Sondereffekte wie niedrige Restrukturierungskosten oder die Auflösung von Rückstellungen zurückzuführen, sondern auf nachhaltige operative Verbesserungen. Vor allem konnte die Bank punkto Kostensenkungen weitere Fortschritte erzielen – ein Punkt, den Analysten in der Vergangenheit des Öfteren kritisiert hatten. Die ausgewiesenen Zahlen belegen unseres Erachtens, dass die Bank in ihrem vor Jahren eingeleiteten Restrukturierungsprozess sehr weit ist und sich erfolgreich auf die Herausforderungen der Zukunft eingestellt hat – anders als die CS Group, die derzeit noch mitten in diesem Neufindungsprozess steckt. Insgesamt sehen wir die Bank nach dem sehr soliden Zahlenwerk in einer sehr guten Verfassung – die UBS ist unsere Toppick der Bankenbranche. Aufgrund der schlechten Stimmung gegenüber dem Sektor gehen wir jedoch davon aus, dass das kurzfristige Kurspotenzial sehr begrenzt ist.
Konklusion:
Wir erhöhen unser Rating von „Verkaufen“ auf „Halten“. Die UBS ist unser Top-Pick aus der Branche. Allerdings begrenzt die schlechte Stimmung gegenüber dem Sektor das Aufwärtspotenzial.
