Das vor wenigen Tagen vom Chiphersteller vorgelegte Zahlenset war durchwachsen. Der Umsatz lag mit CHF 403 Millionen in etwa im Rahmen der Analysten-Erwartungen, aber unter dem ursprünglichen Prognoseband von CHF 410 Millionen bis CHF 425 Millionen. Das Ebit von CHF 65 Millionen lag dagegen gut 7% über der Konsensschätzung der Analysten. Der Ausblick ist verhalten optimistisch. Beim Umsatz werden CHF 460 Millionen bis CHF 475 Millionen angestrebt. Das Ebit soll CHF 65 Millionen bis CHF 70 Millionen betragen. Wirkliche Überraschungen konnte U-Blox damit nicht liefern, womit die Aktie weiter von zwei Aspekten stark beeinflusst werden dürfte: dem starken Preisdruck im Chipgeschäft sowie den notwendigen, wahrscheinlich abermals steigenden Kosten für Reserach&Developement. Angesichts dessen erscheint uns die Aktie auf mittelfristige Sicht an Wachstumsfantasie einzubüssen, was auf den Aktienkurs drücken könnte.
Konklusion:
Wir nutzen die Chance und reduzieren unser Engagement bei U-Blox um 50%. Das weitere Kurspotenzial erscheint uns aufgrund der abnehmenden Wachstumsdynamik beschränkt.
