Aus charttechnischer Sicht wird die Lage des Swiss Market Indexes zunehmend ungemütlicher. Nachdem der Index zum Ende der Vorwoche bereits aus dem seit August bestehenden Seitwärtskanal nach unten hin ausgebrochen ist, testete der Schweizer Leitindex zugleich noch die wichtige Unterstützungszone zwischen 8‘000 bis 8‘020 Zähler. Zwar prallte der Index zunächst nach oben hin ab, allerdings könnte der SMI aufgrund fehlender Impulse den Support in den kommenden Tagen nochmals messen. Negativ ist ebenfalls, dass der Index durch die jüngste Korrektur aus dem seit Mitte Juni bestehenden breiten, übergeordneten Aufwärtstrend nach unten hin ausgebrochen ist. Kurzum: Sollte der Support um 8‘000 Zähler nicht halten, so müssen sich Anleger aus unserer Sicht auf weitere markante Kursverluste einstellen. Allerdings erscheint uns die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Erholung grösser: Einerseits waren die Handelsvolumina in den vergangenen gut zwei Handelswochen abnehmend. Wir schliessen daraus, dass die verkaufswilligen Investoren mittlerweile das Börsenparkett verlassen haben. Entsprechend dürften – sofern keine neuerlichen Schocks das Bild trüben – die Bären bald wieder das Zepter übernehmen. Denn das gegenwärtige Kursniveau erscheint nicht nur uns als attraktiver Einstiegspunkt.
Wir rechnen mit einer Gegenreaktion
Aus unserer Sicht wird derzeit ein sehr trübes Konjunkturumfeld eingepreist, welches wir auf Grundlage uns vorliegender Daten und den ersten Quartalszahlen aus der Schweiz sowie vom internationalen Parkett nicht nachvollziehen können. Der Verdacht liegt nahe, dass zahlreiche Anleger sich aufgrund der diesjährigen Berg- und Talfahrt schnell verschrecken lassen. Entsprechend rechnen wir in den kommenden Tagen mit einer Gegenreaktion auf die jüngste Verkaufswelle. Die anlaufende Quartalssaison dürfte – auch aufgrund der mittlerweile tiefen Erwartungen – durchaus die eine oder andere positive Überraschung liefern.
Konklusion:
Wir bestätigen unser Rating und gewichten Schweizer Aktien über. Aus unserer Sicht stellt die jüngste Korrekturbewegung einen attraktiven Einstiegspunkt da.
