Die US-Märkte sind auf Rekordjagd
Amerikanische Anleger scheinen jegliche Sorgen hinter sich zu lassen und schicken den marktbreiten US-Aktienindex in immer neue Höhen. Mittlerweile notiert der S&P500 bereits nahe an der 2‘200-Punkte-Marke. Unseres Erachtens dürften – wie fast immer wenn ein Index eine runde Marke erreicht – erste kräftige Gewinnmitnahmen einsetzen und das Bild etwas trüben.
Dass die eindrückliche Sommerrallye langsam auslaufen könnte, lässt sich auch an den Handelsvolumen der zurückliegenden Wochen ablesen. Mit jedem Punkt, den der Index zulegen konnte, gingen die Handelsvolumina kontinuierlich zurück. In den vergangenen Tagen befanden sie sich stets unter dem Durchschnitt der letzten 20 Handelstage. Die nachlassende Dynamik lässt sich auch am MACD- sowie am Stochastik-Indikator ablesen. Beide Indikatoren konnten in der zurückliegenden Berichtswoche die zuvor ausgebildeten Kaufsignale zwar bestätigen. Jedoch befindet sich vor allem der Stochastik-Indikator auf einem derart hohen Niveau, dass eine Korrektur nach der Rallye in den letzten Wochen wahrscheinlich erscheint.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Satte 7% liegt der S&P500 mittlerweile im positiven Bereich – eine kaum für möglich gehaltene Entwicklung, wenn man bedenkt, dass der marktbreite amerikanische Index Mitte Februar dieses Jahres fast 10% im Minus lag. Wir hatten unser Votum für US-Aktien infolge der Brexit-Abstimmung aus Sicherheitsüberlegungen von „untergewichten“ auf „übergewichten“ heraufgestuft. Angesichts der starken Performance in den vergangenen Wochen hatten wir die US-Märkte auf „neutral“ zurückgestuft und erste Gewinnmitnahmen empfohlen. Wir bestätigen unsere Empfehlung, da wir auf kurz- bis mittelfristige Sicht mit einer Korrektur rechnen. Aus unserer Sicht hat der US-Markt in zu kurzer Zeit zu viel zugelegt. Zumal die fundamentalen Daten von US-Unternehmen die jüngste Rallye aus unserer Sicht nicht rechtfertigen.
Konklusion:
Wir gehen davon aus, dass US-Anleger nach der starken Sommerrallye bald auf die Bremse treten und erste kräftige Gewinnmitnahmen das Bild trüben.
