Die Aussicht auf eine baldige Umsetzung der von US-Präsident Donald Trump initiierten Steuerreform hat dem amerikanischen Aktienmarkt kurz vor dem Jahreswechsel nochmals Schwung gegeben. Der marktbreite S&P500 hat sich oberhalb des langfristigen Aufwärtstrendkanals festgesetzt und steuert mit hohem Tempo auf die Marke von 2’700 Punkten zu. Sowohl der MACD- als auch der Stochastik-Indikator halten sich gegenwärtig auf einem hohen Niveau, was kleinere Rückschläge zwar wahrscheinlicher, aber keineswegs zwingend macht. Zumal eine mögliche Korrektur aufgrund der charttechnischen Situation nur ein geringes Potenzial aufweist. Bei rund 2’640 Zählern, wo der Index einerseits eine kleine Unterstützung aufgebaut hat (Anfang Dezember) und wo aktuell andererseits die 20-Tage-Durchschnittslinie verläuft, dürften die Marktbullen eine leichte Konsolidierung bereits wieder abfangen. Der Relative-Stärke-Index hat sich in den vergangenen Tagen oberhalb der 70-Punkte-Marke festgesetzt, was darauf hindeutet, dass der amerikanische Aktienmarkt leicht überkauft ist und eine kleinere Korrektur anstehen könnte.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Wie wir auf Seite 10 ausgeführt haben, hegen wir nach wie vor erhebliche Zweifel an der Nachhaltigkeit der amerikanischen Aktienrallye. Dennoch sehen wir die Opportunitäten, die sich durch die US-Steuerreform ergeben könnten. Die Senkung der Körperschaftssteuer von 35% auf 21% wird zu einer deutlichen Gewinnausweitung bei US-Unternehmen führen. Dieser Aspekt dürfte die Aktienrallye in den kommenden Wochen noch deutlich antreiben. Entsprechend halten wir aus fundamentalen Gründen an unserer negativen Sicht auf den US-Markt fest. Zugleich sehen wir jedoch die Möglichkeit, welche die US-Steuerreform an den US-Börsen eröffnet. Entsprechend werden wir in den kommenden Tagen unser US-Exposure kurzfristig ausbauen. Auf unserer Wunschliste stehen derzeit die Fluggesellschaft Delta Airlines, der Medienkonzern Walt Disney sowie die US-Finanzinstitute Berkshire Hathaway, Wells Fargo, JP Morgan Chase und Goldman Sachs. Wir haben entsprechende Orders definiert.
Konklusion:
Auch wenn wir der Marktentwicklung kritisch gegenüberstehen, nutzen wir die Möglichkeit, um von der US-Steuerreform zu profitieren und erhöhen unser US-Exposure in den kommenden Tagen.
