Der breitgefasste Aktienindex S&P500 hat in der zurückliegenden Berichtswoche die Aufwärtsbewegung der Vorwoche fortsetzen können. Allerdings hat sich die Dynamik dieser Bewegung zuletzt im Vergleich abgeschwächt – die abnehmende tägliche Handelsbreite kann als Hinweis darauf gewertet werden, dass die Anleger dem aktuellen Trend etwas kritischer gegenüberstehen als auch schon. Zudem fehlten dem Aktienmarkt zuletzt neuerliche Aufwärtsimpulse. Kurz vor der unmittelbar bevorstehenden Q1-Berichtssaison scheinen die Anleger abzuwarten, ob der Optimismus der vergangenen Monate wirklich gerechtfertigt war. Kurzfristig scheinen uns kleine Korrekturen wahrscheinlich. Einerseits touchierte der Index in den vergangenen Tagen mehrfach das obere Bollinger Band, was gemäss Lehrbuch für eine bevorstehende kurzfristige Trendumkehr spricht. Andererseits hat die Aufwärtsbewegung der vergangenen Tagen dazu geführt, dass der Relative Stärke Index zuletzt wieder in den „überkauften“ Bereich von 70 und mehr Punkten vorgedrungen ist. Aktuell notiert der RSI bei 70.2 Zählern.
Unsere Marktprognosen
Wir hatten in der Vorwoche unser Exposure in den US-Aktienmarkt leicht ausgebaut, um von der guten Stimmung auf dem Handelsparkett noch profitieren zu können. Nach wie vor sind wir aber überzeugt, dass die seit Weihnachten 2018 laufende Kursrallye stark übertrieben ist – aktuell notiert der S&P500 nur noch wenige Punkte unter dem Allzeithoch aus dem vergangenen Jahr. Die nun startende Q1-Berichtssaison amerikanischer Unternehmen wird zeigen, ob der Optimismus der Anleger in den vergangenen Monaten wirklich gerechtfertigt war. Wir halten uns daher offen, schnell und markant auf eine sich abzeichnende Trendumkehr am amerikanischen Aktienmarkt zu reagieren und umfangreiche Depotumschichtungen vorzunehmen. Grundsätzlich halten wir an unserer Empfehlung fest, gut gelaufene US-Aktienpositionen glattzustellen.
Konklusion:
Im Vorfeld der Q1-Berichtssaison in den USA werden die Anleger vorsichtiger. Denn nun wird sich beweisen müssen, ob der Optimismus der vergangenen Monate ein Fundament hatte.
