Der marktbreite amerikanische S&P500-Index hat in der zurückliegenden Berichtswoche seine Erholung fortgesetzt. Im Rahmen dieser Bewegung hat der Index die charttechnisch wichtige 20-Tage-Linie nach oben hin nachhaltig durchbrochen, was auf kurze Sicht für weitere Kursgewinne spricht. Wir schätzen, dass der Index in den kommenden Tagen das derzeit bei 2‘863 Punkten liegende obere Bollinger Band ins Visier nimmt, womit die Ende Januar/Anfang Februar erlittenen Verluste fast vollständig wettgemacht wären. Die positive Entwicklung in den vergangenen gut zwei Wochen widerspiegelt sich mittlerweile auch deutlich in den beiden statistischen Masszahlen, dem Stochastik- sowie dem MACD-Indikator. Während Ersterer das zuvor ausgebildete Kauf-Signal kontinuierlich bestätigt, hat der MACD-Indikator jüngst ebenfalls ein kräftiges Kauf-Signal ausgebildet, was die Entwicklung in den kommenden Tagen begünstigen sollte. Anleger sollten allerdings beachten, dass auch in den USA das Vertrauen in die laufende Erholungsrallye nicht besonders gross ist. Die Handelsvolumen sind vergleichsweise dünn.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Die Lage an den US-Aktienmärkten hat sich zuletzt dahingehend entspannt, dass die Sorgen vor einer strafferen Geldpolitik etwas abgenommen haben. Jedoch nicht, weil die Notenbank entsprechende Signale ausgesendet hat, sondern weil am Markt die Hoffnung einkehrt, dass das Fed von ihrem strikten 2%-Inflationsziel abrückt und in den kommenden Monaten eher ein Inflationsband zwischen 2.0% bis 2.3% anstreben könnte, womit der unmittelbare Handlungsdruck auf das Fed deutlich sinken würde. Wir hatten über diese Sichtweise bereits berichtet. Grundsätzlich halten wir an unserer positiven kurzfristigen Sicht auf den US-Aktienmarkt fest und rechnen mit weiter steigenden Notierungen. Mittel- bis langfristig trübt sich unseres Erachtens das Gesamtbild jedoch etwas ein. Wir halten es für sehr wahrscheinlich, dass die USA die Wachstumsspitze erreicht hat bzw. im Laufe des zweiten Quartals erreichen wird und in der zweiten Jahreshälfte etwas weniger dynamisch wächst, was sich negativ auf die Umsatz- und Gewinnprognosen der Unternehmen auswirken könnte.
Konklusion:
Wir rechnen auf kurze bis mittlere Sicht mit weiter anziehenden Notierungen am US-Aktienmarkt. Längerfristig könnten aber die ersten Gewitterwolken am Markt aufziehen.
