Der Swiss Market Index hat sich in der zurückliegenden Berichtswoche zwar über der 9‘000-Punkte-Marke festgesetzt. Ein kräftiges neues Kaufsignal bleibt der Schweizer Leitindex bis dato jedoch schuldig. Da der Schweizer Aktienmarkt die Sommermonate im Vergleich zu anderen europäischen Leitindizes allerdings relativ schadlos überstanden hat, überrascht die weniger dynamische Entwicklung in den vergangenen gut zwei Wochen weniger. Nach wie vor bewegt sich der SMI in dem seit Anfang Mai ausgebildeten Seitwärtstrend zwischen 8‘800 Punkten am unteren und 9‘200 Punkten am oberen Ende. Ein kräftiges Kaufsignal würde aus unserer Sicht erst dann entstehen, wenn der SMI aus dem Kanal nach oben hin ausbricht, womit der Index das Allzeithoch ins Visier nehmen sollte und im späteren Verlauf sogar darüber tendieren könnte. Wir gehen davon aus, dass in den kommenden Tagen zwar Gewinnmitnahmen das Geschehen kurzfristig prägen dürften, das insgesamt stabile Börsenbild hat weiter Bestand. Aus unserer Sicht stehen die Chancen gut, dass der SMI in den Monaten bis zum Jahresende neue Rekordmarken aufstellen wird.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Auf kurzfristige Sicht rechnen wir beim SMI mit einer Fortsetzung der Seitwärtsbewegung. Noch scheint der Risikoappetit der Anleger zu klein, um den Markt deutlich höher tendieren zu lassen. Zudem sind unternehmensseitige Impulse Mangelware. Wir sind jedoch überzeugt, dass die kommende Q3-Berichtssaison ansprechend ausfallen wird und die verbliebenen Zweifel am Aufschwung beseitigen wird. Es könnte der Startschuss für eine ansprechende Jahresendrallye beim SMI sein, die den Index auf neue Rekordhöhen antreiben sollte. Wir halten an unserer Favorisierung Schweizer Aktien fest und sehen langfristig noch ein ansprechendes Aufwärtspotenzial. Unseres Erachtens könnte der Index in den kommenden Monaten die Marke von 10‘000 Punkten in Angriff nehmen. Da wir unser Depot in den vergangenen Monaten breit aufgestellt haben, sehen wir derzeit keinen Grund, grössere Umschichtungen vorzunehmen. Allenfalls stocken wir unser Depot noch mit ausgewählten einzelnen Titeln auf.
Konklusion:
Wir sind zuversichtlich, dass der SMI auf mittelfristige Sicht den ausgebildeten Seitwärtskanal nach oben hin verlassen wird. Die Marke von 10‘000 Punkten sollte bald in Angriff genommen werden.
