Die Luft wird langsam sehr dünn
Nach einem Sprung nach oben zum Ende der Vorwoche bzw. zu Beginn der aktuellen Berichtsperiode hat die Aufwärtsbewegung im SMI etwas an Dynamik eingebüsst. Angesichts der starken Performance in den vorangegangenen Handelswochen wäre eine kleinere Konsolidierung durchaus begrüssenswert, würde doch heisse Luft aus dem Markt abgelassen werden. Insgesamt zeigt sich der Swiss Market Index in einer erstaunlich robusten Verfassung. Es scheint, als ob die Marktteilnehmer den SMI noch in diesem Jahr auf 10‘500 bis 10‘800 Punkte antreiben wollen. Ein schönes und rundes Zwischenziel bis Jahresende. Von der technischen Seite spricht derzeit nicht viel gegen das Erreichen dieses Ziels. Der Relative Stärke Index liegt mit gut 63 Punkten zwar auf einem erhöhten Niveau. Er bietet aber noch keinen Grund zu erhöhter Vorsicht. Erst bei Indexständen von 70 Zählern und mehr spricht man von einem überkauften Markt und einer steigenden Korrekturwahrscheinlichkeit. Auch der MACD- sowie der Stochastik-Indikator haben in den vergangenen Tagen keine Signale ausgebildet, die auf eine unmittelbar bevorstehende Trendwende am Schweizer Aktienmarkt hindeuten.
Unsere Marktprognosen
Die Stimmung am Schweizer Aktienmarkt scheint weiter exzellent zu sein, was die Kurse zumindest auf kurze Sicht weiter stützen sollte. Wir gehen allerdings davon aus, dass der Markt angesichts fehlender Impulse nur noch wenig Luft nach oben hat. Den SMI bis Jahresende bei 10‘500 bis 10‘800 Punkten zu sehen, wäre unserer Ansicht nach ein krönender Abschluss eines sehr erfolgreichen Börsenjahres. Entsprechend lassen wir die Gewinne bei unseren Schweizer Aktienpositionen vorerst noch laufen – Gewinnmitnahmen erscheinen uns gegenwärtig noch nicht zwingend. Allerdings wollen wir nicht verheimlichen, dass mittlerweile viel Wohlwollen in den Aktienkursen enthalten ist, welches nur in kleinen Teilen durch die reale Entwicklung gerechtfertigt erscheint. Entsprechend wächst unsere Skepsis. Wir heulen mit den Wölfen, sind aber bereit, schnell auf eine Trendumkehr zu reagieren.
Konklusion:
Wir lassen die Gewinne auf Schweizer Aktienpositionen vorerst laufen. Unsere Skepsis gegenüber der Nachhaltigkeit der laufenden Jahresendrallye wächst jedoch.
