Während die Anleger in der Eurozone und den USA in der zurückliegenden Berichtswoche mit einer zunehmenden Richtungslosigkeit an den Aktienmärkten zu kämpfen hatten, können sich die Investoren in der Schweiz über weiter steigende Aktienkurse freuen. Der SMI hat die Verluste von Ende April/Anfang Mai bereits wieder wettgemacht und sich aufgemacht, das erst im April 2019 erreichte Rekordhoch erneut ins Visier zu nehmen. Dem SMI gelang es jüngst zudem, sich erneut in den Aufwärtstrendkanal zurückzukämpfen, welcher der Index Mitte Januar ausgebildete hatte. Allerdings scheint diese Aufwärtsbewegung zunehmend die Skepsis der Anleger zu wecken. Denn die Handelsvolumina sind in den vergangenen Tagen deutlich gesunken und zuletzt auf den tiefsten Stand seit Monaten gesunken. Ein Warnzeichen: Denn damit ist klar, dass die Hausse gegenwärtig nur auf einem sehr dünnen Fundament steht. Gemessen am Relative Stärke Index müssen sich Anleger zumindest aus charttechnischer Sicht derzeit keine grösseren Sorgen machen. Der RSI notiert im Bereich um 60 Punkte. Damit hätte der Markt noch reichlich Luft nach oben, bevor sich eine überkaufte Marktsituation einstellt (70 Punkte und mehr).
Unsere Marktprognosen
Wir sehen zwar einige attraktive Anlageopportunitäten am Schweizer Aktienmarkt. In der Summe erscheint uns der hiesige Markt aber überhitzt. Mit einem Kursplus von gut 15% nimmt der SMI im Vergleich zu anderen europäischen Benchmark-Indizes mittlerweile die Spitzenposition ein. Wir können zwar nicht ausschliessen, dass der SMI die 10‘000 Punkte ins Visier nimmt. Dies dürfte jedoch den Gipfelsturm darstellen. Der
darauffolgende Abstieg dürfte schmerzhaft werden. Wir bleiben zwar investiert und kaufen punktuell sogar zu. Zugleich sind wir uns jedoch über die zunehmenden Abwärtsrisiken bewusst und passen unsere Stop-Loss-Limiten an.
Konklusion:
Der SMI befindet sich in Champagnerlaune – nur den wenigsten Anlegern ist nach feiern zumute. Wir rechnen mit einem Gipfelsturm, dem ein schmerzhafter Abstieg folgt.
