Mitte Dezember hatte der SMI ein sog. „Todeskreuz“ formiert. Dabei durchbricht die 50-Tage-Linie die 200-Tage-Linie nach unten. In der Charttechnik wird dies als ein deutliches Warn- und Verkaufssignal gewertet. Im Dezember machte dieses Death Cross seinem Namen alle Ehre: Nach der Ausbildung dieser Formation sackte der SMI bis Ende des Monats um mehr als 600 Punkte auf unter 8‘200 Zähler ab. Zwar konnte der Swiss Market Index in den vergangenen Handelstagen wieder etwas Terrain gutmachen und die Marke von 8‘600 Punkten zurückerobern. Ob die Marktbullen aber genug Kraft haben, um diese Niveau nachhaltig zu halten, wird sich in den kommenden Tagen erst noch zeigen. Mehr als eine Bärenmarktrallye ist die gegenwärtige Bewegung aus unserer Sicht bisher nicht. Derzeit deuten die verschiedenen Indikatoren zwar daraufhin, dass sich die Erholung weiter fortsetzen könnte und der SMI wieder in den Bereich um 8‘800 Zähler vordringt. Allerdings bleibt der Markt für neuerliche Rückschläge anfällig. Die Nervosität der Investoren ist hoch, was vorzeitige Gewinnmitnahmen auf breiter Front wahrscheinlich macht.
Unsere Marktprognosen
Wir erwarten, dass der SMI in den kommenden Tagen und Wochen weiter zu markanten Kursausschlägen tendiert. Entsprechend erscheint uns gegenwärtig eine konservative „buy and hold“-Strategie fehl am Platz. Langfristige, strategische Investments sollten daher hintenangestellt werden. Unseres Erachtens bietet das gegenwärtige Marktumfeld vor allem für kurzfristig und spekulativ orientierte Investoren ein sehr attraktives Umfeld. Wir werden dies versuchen zu nutzen und durch kurzfristige Trades Rendite zu machen. Aufgrund der nach wie vor bestehenden Unsicherheiten halten wir uns mit mittel- bis langfristigen Prognosen zum Schweizer Aktienmarkt zurück. Die hiesigen Unternehmen sind gegen einen nach wie vor möglichen globalen Konjunktureinbruch zwar gut gewappnet. Die seit Monaten herrschende Irrationalität an den Aktienmärkten, die selbst kleinste Verfehlungen brutal abstraft, macht eine Prognose aber fast unmöglich.
Konklusion:
Der Swiss Markt Index kann sich von den massiven Rückschlägen in den letzten Wochen etwas erholen. Eine nachhaltige Wende sehen wir aber noch nicht. Das Umfeld bleibt sehr anspruchsvoll.
