Die Aufwärtsbewegung des Swiss Market Index hat sich in der zurückliegenden Berichtswoche zwar etwas abgeschwächt, wodurch sich der Index etwas vom oberen Bollinger Band entfernen konnte. Der steile Aufwärtstrendkanal, den der Schweizer Index Ende Juni/Anfang Juli ausgebildet hat, ist trotz der leichten Abschwächung jedoch weiter intakt. Nach der starken Sommerrallye, die wir in dieser Form nicht erwartet hatten, rückt der Index nun in eine mittelfristig entscheidende Phase ein. Denn im Bereich um 9‘000 Punkte befinden sich gleich zwei charttechnisch wichtige Marke: die 200-Tage-Durchschnittslinie sowie eine markante Widerstandszone, an welcher der Swiss Market Index im Jahresverlauf bereits zweimal gescheitert ist. Zwar signalisieren sowohl der MACD- als auch der Stochastik-Indikator, dass der SMI seine Aufwärtsbewegung kurzfristig tatsächlich fortsetzen kann und die bevorstehenden wichtigen charttechnischen Marken in Angriff nimmt. Sollte sich das Chartmuster im bisherigen Jahresverlauf jedoch bestätigen, könnte dieser jüngste Auftrieb lediglich die Fallhöhe steigern. Denn bisher folgte auf den Angriff auf die Widerstandszone bei 9‘000 Zählern stets ein herber Rückschlag, welcher den Index zurück auf das untere Bollinger Band warf. Aktuell würde das bedeuten, dass der Index um gut 500 Punkte auf knapp 8‘400 Punkte absacken könnte.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Kurzfristig hat die jüngste Rallye den Index in den Bereich um die 200-Tage-Durchschnittslinie und den Widerstand im Bereich um 9‘000 Punkte geführt. Ob der nachhaltige Sprung über diese zwei charttechnischen Marken gelingt, erscheint uns aufgrund des bisherigen Jahresverlaufs zumindest zweifelhaft. Mittel- bis langfristig erscheinen uns die Abwärtsrisiken deutlich schwerer zu wiegen als das Aufwärtspotenzial. Investierte Anleger lassen die Gewinne laufen und sichern sich mittels engen Nachzieh-Stopps ab.
Konklusion:
Der Schweizer Aktienmarkt legt überraschend eine ansehnliche Sommerrallye hin. Wir zweifeln jedoch an der Nachhaltigkeit dieser Bewegung.
