„Land unter“, heisst es derzeit an der Schweizer Börse. Die jüngste Eskalation im Handelskonflikt zwischen den USA und China/Europa hat den Swiss Market Index erneut in die Tiefe gerissen. Gleich zweimal scheiterte der Schweizer Leitindex in den zurückliegenden gut drei Wochen daran, die kurzfristige 20-Tage-Durchschnittslinie nach oben hin zu durchbrechen, was aus charttechnischer Sicht ein positiver Impuls gewesen wäre. Zugleich drückte die jüngste Verkaufswelle den Index zurück auf das 52-Wochen-Tief bei gut 8‘450 Zählern. Sollte der SMI in den kommenden Handelstagen den Support in diesem Bereich nachhaltig unterschreiten, so scheinen weitere markante Kursverluste nicht ausgeschlossen. Aus charttechnischer Sicht wäre die nächste nennenswerte Unterstützung erst im Bereich um 8‘220 Punkte. Gemessen am Relative Stärke Index, der gegenwärtig bei 41 Punkten steht, erscheint ein solches Szenario nicht ausgeschlossen. Erst Werte unterhalb der 30-Punkte-Marke signalisieren eine „überverkaufte“ Marktsituation.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Der weiter eskalierende Handelsstreit zwischen den USA und China/Europa und das sich dadurch weiter eintrübende Konjunkturbild belasten die Märkte kurz- bis mittelfristig deutlich. Wir fürchten, dass die bald anlaufende Berichtssaison für das zweite Quartal 2018 in der Breite enttäuschen könnte. Vor allem die Ausblicke auf das zweite Halbjahr dürften sich angesichts der geopolitischen Entwicklung markant eingetrübt haben. Das Abwärtspotenzial des SMI erscheint uns nach dem bisherigen schlechten Jahresverlauf jedoch beschränkt. Viele belastende Aspekte sind in den Aktienkursen mittlerweile enthalten. Auf längerfristige Sicht wird u.E. entscheidend sein, wie stark der Handelsstreit auf die reale Wirtschaft durchschlägt. Die Rezessionsgefahren sind unserer Meinung nach deutlich gestiegen.
Konklusion:
An den Börsen droht ein stürmischer Sommer. Wir halten an unserer Anlagestrategie fest: Gewinne sichern, Risiken reduzieren und mit neuen Investments zuwarten.
