Nach der starken Neujahrsrallye scheint dem europäischen Leitindex Euro Stoxx50 langsam die Puste auszugehen. Gemessen am 2018er Tief Ende Dezember hat der Index zwischenzeitlich fast 7% zugelegt. Das war aus unserer Sicht zu viel in zu kurzer Zeit. Es scheint daher wahrscheinlich, dass der Euro Stoxx50 in den kommenden Tagen eine Verschnaufpause einlegen wird. Dass auch die Investoren der Rallye zunehmend skeptisch gegenüberstehen, lässt sich auch an den Handelsumsätzen feststellen. Diese sind zuletzt wieder deutlich unter den Durchschnitt der vergangenen 20 Handelstage abgerutscht, was unseres Erachtens dafür spricht, dass die Anleger sich mittlerweile auf eine bald anstehende Gegenbewegung einstellen. Gemessen am Relative Stärke Index hat der Euro Stoxx50 jedoch noch etwas Luft nach oben. Der RSI notiert derzeit bei knapp unter 60 Punkten, womit eine „überkaufte“ Marktsituation (70 Punkte und mehr) noch nicht eingetreten ist. Der MACD- sowie der Stochastik-Indikator haben in der zurückliegenden Berichtswoche keine neuen Handelssignale ausgebildet. Kurzfristig könnte der Index noch bis auf das November-Zwischenhoch bei knapp 3‘280 Zähler ansteigen, bevor eine kräftige Gegenkorrektur eintreten könnte.
Unsere Marktprognosen
Wir bleiben bei unserer defensiven Ausrichtung und halten uns mit breit angelegten Neu-Investments weiter zurück. Die jüngsten Konjunkturdaten für die Eurozone waren schwach, die bisherige Berichtssaison ist durchwachsen und die grossen Probleme wie der Brexit oder der Handelskrieg hängen weiter wie ein Damoklesschwert über den Aktienmärkten. Wir stehen vor allem zyklischen Werten – besonders aus der Autoindustrie – sehr kritisch gegenüber. Im Technologiesegment haben sich jedoch mittlerweile attraktive Chancen eröffnet.
Konklusion:
Wir halten uns mit breit angelegten Neu-Investments unverändert zurück. Cash ist weiter King! Allerdings haben sich einige attraktive Chancen im Tech-Sektor ergeben.
