Aktienkurse sind der Realität weit vorausgelaufen
Allen Unkenrufen zum Trotz strebt der amerikanische Leitindex S&P500 weiter in Richtung des Anfang Februar dieses Jahres erreichten Allzeithochs bei 3‘386 Punkten. Der Anfang April ausgebildete steile Aufwärtstrendkanal hat damit unverändert Bestand und dürfte die Kursbewegungen auch auf kurze Sicht weiter vorgeben. In den kommenden Tagen könnte jedoch eine kleinere Korrekturbewegung einsetzen. Einerseits ist der Index mittlerweile an das obere Bollinger Band herangelaufen, was gemäss Theorie auf einen kurzfristigen Rücksetzer hindeutet. Auch der Relative Stärke Index (RSI) notiert aktuell nahe der Marke von 70 Punkten. Diese Marke wird als Grenze zu einer „überkauften“ Marktsituation interpretiert, was eine Korrektur aus charttechnischer Sicht ebenfalls wahrscheinlich erscheinen lässt. Die Handelsvolumen haben sich nach der Hochphase im Frühjahr mittlerweile wieder auf einem durchschnittlichen Niveau eingependelt. Damit scheint auch an der Wall Street die erste Euphoriephase verflogen zu sein, womit wir auf mittlere Sicht eher mit seitwärts tendieren Aktienkursen rechnen.
Marktausblick
Die ultralockere Geldpolitik der amerikanischen Notenbank Fed und die billionenschweren Hilfsprogramme der US-Regierung treiben die Aktienkurse an der Wall Street immer höher. Die Aktienkurse sind mittlerweile der wirtschaftlichen Realität in den USA weit vorausgelaufen, was eine mittlere Korrektur zunehmend wahrscheinlich macht. Mit Blick auf die Aktienmärkte beunruhigt uns daher vor allem ein Szenario besonders: Die Ankündigung eines wirksamen und für alle gut verträglichen Impfstoffes. Denn dies könnte Befürchtungen auslösen, dass das Fed Liquidität aus dem Markt abzieht, den Leitzins auf absehbare Zeit erhöht und die US-Regierung Hilfsprogramme auf Eis legt. Diese Gemengelage könnte an den Märkten angesichts der laufenden Liquiditätsrallye grössere Verwerfungen verursachen. Investierte Anleger sollten die Gewinne gegenwärtig noch laufen lassen, aber handlungsbereit sein.
Konklusion:
Aktuell scheint jede Nachricht die Kurse an der Wall Street nach oben zu treiben, womit die Aktienkurse der Realität weit vorausgelaufen sind. Wir sind mittlerweile sehr skeptisch, dass diese Entwicklung nachhaltig ist.
