Wir hatten die Aktie des Schweizer Uhrenherstellers in diesem Jahr mehrfach um Kauf empfohlen – zuletzt Ende Mai bei CHF 377.70. Bis Anfang August haussierte der Titel bis auf fast CHF 400, bevor bedingt durch die allgemeine Konsolidierung eine leichte Korrektur einsetzte, welche die Aktie wieder in den Bereich unter CHF 370 zurückwarf. Wir sehen in der jüngsten Korrektur eine gute Gelegenheit, um sich mit Papieren des Uhrenherstellers einzudecken. Einerseits scheint die Schwäche auf dem Uhrenmarkt mittlerweile überwunden zu sein. Vor allem mit Blick auf China, wo die Konjunktur zuletzt wieder Zeichen der Beschleunigung zeigte, dürfte sich die Lage entspannen. Zusätzlich dürfte der europäische Markt aufgrund der robusten Konjunkturentwicklung und der sinkenden Arbeitslosigkeit solide wachsen. Andererseits empfinden wir die geschäftliche Expansion in das Energiespeichergeschäft als attraktiv. Swatch hatte diesen Schritt bereits 2015 angekündigt und will im kommenden Jahr die Produktion aufnehmen. Im Vergleich zu konventionellen Akkus soll die Leistungsfähigkeit um mehr als 30% grösser sein. Die Batterie soll neben Elektrofahrzeugen auch bei eBikes, eScooter und Drohnen zum Einsatz kommen. Mitte 2018 soll die Homogolation des Akkus mit einem Elektrofahrzeug des Joint-Venture-Partners Geely erfolgen. Das neue Geschäftsfeld verspricht eine hohe Wachstumsdynamik.
Konklusion:
Im Kerngeschäft dürfte die Schwäche der letzten Quartale überwunden sein. Zudem verspricht die Expansion ins Energiespeichergeschäft langfristig Wachstum.
