Der Werbe-Vermarkter hat mit den jüngst vorgelegten ersten Eckdaten für das abgelaufene Geschäftsjahr positiv überrascht. Die Erlöse stiegen um 18% (organisch: +9%) auf EUR 1.33 Milliarden. Der Betriebsgewinn auf Stufe Ebitda legte um 17% auf EUR 331 Millionen zu. Viel wichtiger ist jedoch, dass das Unternehmen ein positives Update für das noch junge Geschäftsjahr 2018 gegeben hatte. Ströer nahm dies zum Anlass, um gleich noch die Prognosen für das laufende Jahr zu erhöhen. Beim Umsatz rechnet der Werbe-Vermarkter neu mit EUR 1.6 Milliarden; bisher hatte Ströer EUR 1.5 Milliarden angepeilt. Aufgrund einer neuen Bilanzregelung (IFRS 16) soll der Betriebsgewinn auf Stufe Ebitda im laufenden Jahr auf EUR 535 Millionen anschwellen. Ohne die Umstellung würde die Kennziffer weiter bei den bereits angepeilten rund EUR 370 Millionen liegen. Auf dem aktuellen Niveau erscheinen uns die guten operativen Aussichten ausreichend im Aktienkurs berücksichtigt.
Konklusion:
Auf dem Börsenparkett halten sich Spekulationen, wonach Ströer bei der Integration der in den letzten Jahren übernommenen Unternehmen Probleme habe. Das könnte sich rächen. Verkaufen Sie!
