Der jüngst vorgelegte Zahlenkranz war durchwachsen – vor allem das operative Ergebnis enttäuschte. Dass die Bank zugleich noch ihre mittelfristige Neugeld-Prognose aufgrund des erschwerten Cross-Border-Geschäftes nach unten revidierte, passte zur trüben Stimmung. Aus unserer Sicht sollte der revidierte Ausblick als das wahrgenommen werden, was es ist: Ein realistischerer Blick in die Zukunft. Insgesamt ist die Aktie der Bank eher etwas für sehr konservative Anleger. Die Aktie hat sich in den zurückliegenden 12 Monaten in einem vergleichsweise engen Band bewegt und ist auch vergleichsweise schadlos durch die jüngsten Turbulenzen gekommen. Darüber hinaus gefällt uns die aktionärsfreundliche Dividendenpolitik. Investierte Anleger sollten das Papier halten. Neuengagements drängen sich aufgrund der bereits hohen Bewertung nicht auf.
