SoftwareOne gilt als einer der grössten Wiederverkäufer von Microsoft-Produkten. Rund 54% des Gruppenumsatzes macht dieses Geschäft aus. Dies mag auf den ersten Blick als Klumpenrisiko erscheinen. Doch SoftwareOne arbeitet daran, dieses vermeintliche Risiko nach und nach zu reduzieren. Zur Einordnung: 2012 lag der Anteil des Microsoft-Geschäfts am Gesamtumsatz noch bei fast 95%. Das mittelfristige Ziel ist, den Anteil weiter auf gut 50% zu senken. Und ein Risiko ist das Microsoft-Geschäft nur dann, wenn der Konzern aus Redmont dereinst keine attraktiven Produkte mehr herstellt. Da wir davon ausgehen, dass die Pandemie die Digitalisierung der Gesellschaft nachhaltig beschleunigt hat, dürfte auch das Business mit Fernarbeit, Internetsicherheit oder Videokonferenzen stark bleiben. Entsprechend rechnen wir in den kommenden beiden Jahren mit einem prozentual zweistelligen Wachstum beim Umsatz und beim Gewinn.
Konklusion:
Seit Anfang September befindet sich die Aktie auf Konsolidierungskurs. Wir empfehlen, diese kurzfristige Schwächephase zu nutzen und eine Position aufzubauen.
