Endlich verzeichnet die Foto-App „Snapchat“ wieder steigende Nutzerzahlen. Im Quartal bis Ende Juni stieg die Zahl der Nutzer um 21% – gut, aber nicht gut genug für die Börsianer. Auch der Umsatz stieg um starke 153% auf USD 182 Millionen. Dennoch wachsen die Zweifel. Denn das Wachstum ist teuer erkauft. Unter dem Strich verbuchte Snap einen Verlust von USD 443 Millionen, nach einem Minus von USD 116 Millionen im Vorjahr. Sprich mit jedem umgesetzten US-Dollar macht der Konzern mehr als USD 2 Verlust. Wir sehen unsere negative Sicht auf den Konzern bestätigt: Snap hat kein Geschäftsmodell, mit dem sich nachhaltig Gewinn erzielen lässt. Der anfängliche Hype beim IPO weicht immer mehr dieser nüchternen Erkenntnis. Wir bestätigen unsere Verkaufsempfehlung und sehen den fairen Wert der Aktie bei USD 5.
