Der Wahlsieg von Emanuel Macron hat auch am Schweizer Aktienmarkt für ein wahres Kursfeuerwerk gesorgt. Der Swiss Market Index schloss am Tag nach der ersten Runde der französischen Präsidentschaftswahlen bei fast 8‘800 Zählern auf dem höchsten Stand in den zurückliegenden 52 Wochen. Zugleich übersprang der Schweizer Leitindex das obere Bollinger Band, was darauf hin deutet, dass der Markt in den kommenden Tagen zu einer kurz-fristigen Gegenreaktion übergehen könnte und der SMI schrittweise nach unten tendieren dürfte. Entsprechend sollten die vom vollständigen Stochastik- sowie vom MACD-Indikator ausgebildeten Kaufsignale mit Vorsicht genossen werden. Der überraschend starke Kurssprung zu Beginn der Handelswoche dürfte das Bild bei den beiden statistischen Masszahlen massgeblich verzerrt haben. Bemerkenswert ist, dass das Handelsvolumen am Tag nach den Wahlen sprunghaft angestiegen ist. Anscheinend haben zahlreiche Investoren nur auf ein Zeichen gewartet, um wieder in den Markt einzusteigen. Dies spricht unseres Erachtens für die mittel- bis langfristig guten Aussichten für den SMI.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Die starke Reaktion auf die französischen Wahlen dürfte das Bild an der Schweizer Börse kurzfristig verzerrt haben. Denn die Unsicherheiten – vor allem bezüglich der weiteren Entwicklung in den USA – sind weiter hoch; auch wenn ein Auseinanderbrechen der europäischen Währungsunion deutlich unwahrscheinlicher geworden ist. Wir rechnen damit, dass Anleger diese Unsicherheiten in den kommenden Tagen wieder stärker gewichten werden. Mittel- bis langfristig sind die Aussichten für den Schweizer Aktienmarkt hingegen weiter gut. Die anlaufende Berichtssaison zeigt einen insgesamt erfreulichen Trend, womit unsere Prognose von steigenden Umsätzen und Gewinnen auf Jahressicht realistisch erscheint. Darüber hinaus rechnen wir mittelfristig mit einer Abwertung des Frankens gegenüber dem Euro, was die Aktienkurse in der Schweiz ebenfalls stützen sollte.
Konklusion:
Auf kurze Sicht rechnen wir mit einer Seitwärtsbewegung – die bestehenden Unsicherheiten dürften von Anlegern wieder schwerer gewichtet werden. Langfristig sind die Aussichten jedoch ansprechend.
