Der Schweizer Leitindex hat in der zurückliegenden Berichtswoche die Konsolidierungsbewegung der Vorwochen fortgesetzt. Allerdings mahnt das Gesamtbild zur Vorsicht. Nicht nur, weil der Swiss Market Index in den vergangenen gut vier Wochen zweimal die 20-Tage-Durchschnittslinie testete, sondern auch weil der MACD-Indikator das Mitte Mai ausgebildete Verkaufssignal in der zurückliegenden Woche bestätigte. In der Summe sprechen die Signale für eine Fortsetzung der Konsolidierung. Problematisch ist aus charttechnischer Sicht vor allem der Umstand, dass der Swiss Market Index im Bereich zwischen 8‘600 bis 9‘000 Punkten keinerlei grössere Unterstützungen oder Widerstände ausgebildet hat. Sollte der Index also nachhaltig unter den Support im Bereich um 9‘000 Zähler abrutschen, was zugleich auch den Bruch der 20-Tage-Durchschnittslinie bedeuten würde, könnte dies entsprechend grossen Raum für weitere signifikante Kursverluste eröffnen.
Der Bruch dieser psychologisch wichtigen 9‘000er Marke zum Wochenauftakt ist aus unserer Sicht ein deutliches Warnsignal, dass sich der Markt derzeit auf einem dünnen Eis bewegt.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Das charttechnische Bild des Swiss Market Index ist angeschlagen. Vor allem der Bruch der 9‘000er Marke zu Beginn der Handelswoche vergrössert die Wahrscheinlichkeit, dass der SMI in eine Abwärtsspirale gezogen wird. Das Fehlen von nachhaltigen Supportzonen im Bereich zwischen 8‘600 bis 9‘000 Zählern eröffnet ein grösseres Korrekturfenster. Wir empfehlen daher weiter, gut gelaufene Aktienpositionen aufzulösen und die Cash-Position zu erhöhen. Wir gehen davon aus, dass sich in den kommenden Wochen wieder sehr attraktive Einstiegslevels am Schweizer Aktienmarkt ergeben werden. Denn die mittel- bis langfristigen Rahmenbedingungen sind gut – sowohl was den Schweizer Aktienmarkt als auch die makroökonomischen Rahmenbedingungen angeht. Entsprechend halten wir an unserer Übergewichtung fest.
Konklusion:
Kurzfristig dürfte der Schweizer Aktienmarkt die bereits eingeleitete Konsolidierung fortsetzen. Dadurch sollten sich auf mittlere Sicht sehr attraktive Einstiegslevels ergeben.
