In Ausgabe 18/2019 hatten wir die Aktie des Verpackungsspezialisten erstmals zum Kauf empfohlen und kurze Zeit später in unser Depot aufgenommen. Es war keine unumstrittene Empfehlung. Denn die Aktie hatte nach dem Comeback an die Börse im Jahr 2018 eine schwere Zeit hinter sich. Wir waren aber schon damals überzeugt, dass die Marktteilnehmer das Potenzial des defensiven und robusten Geschäftsmodells von SIG Combibloc nicht ausreichend honorieren würden. Der Hersteller aseptischer Kartonverpackungen ist u.E. zudem auf einem sehr guten Weg, den Free Operating Casflow hochzuhalten und die Verschuldung weiter zu reduzieren. Wir erwarten, dass SIG Combibloc in der Lage ist, die operative Marge in den kommenden 12 bis 18 Monaten auf 25% zu verbessern, was sich nur teilweise im Aktienkurs widerspiegelt. Wir erhöhen unser Kursziel markant auf CHF 17!
