Eigentlich kam die Gewinnwarnung unseres Depotwertes nicht überraschend. Das sich deutlich verlangsamende Wachstumstempo in China und vor allem die anhaltende Schwäche auf dem globalen Automobilmarkt waren Vorboten dieser Warnung. Neu rechnet Schaffner für das laufende Geschäftsjahr mit einem Nettoumsatz unter dem Vorjahr. Im Dezember hatte das Unternehmen bei der Bilanzvorlage noch ein weiteres Umsatzwachstum in Aussicht gestellt. Auch das mittelfristige Ebit-Margenzielband von 8% bis 10% wird im laufenden Geschäftsjahr nicht erreicht werden. Im Dezember erst hatte Schaffner das Ebit-Zielband von mindestens 8% angehoben und ein Erreichen in diesem Jahr in Aussicht gestellt. Die Warnung zeigt, dass die globale Wirtschaft im Verlauf des ersten Quartals markant an Schwung verloren hat. Wir fürchten zudem, dass sich vor allem die Schwäche auf dem Automobilmarkt auch markant in der Profitabilität widerspiegelt.
Konklusion:
Die Aktie hat den bestehenden Seitwärtstrendkanal nach unten verlassen. Es ist wahrscheinlich, dass das Papier das November-Tief bei CHF 224 erneut testet. Wir stufen das Papier auf „Verkaufen“ zurück!
