Die Aktie des Pharmakonzerns hat bisher unsere Erwartungen noch nicht erfüllen können. Seit dem Jahreswechsel rutschte die Aktie bis Anfang April um gut 15% ab. Zwar konnte die Aktie das Minus seitdem halbieren – aber zufriedenstellend ist dies nicht. Dennoch halten wir an unserer positiven Sicht auf den Konzern fest. Roche forscht sehr erfolgreich und hat in den vergangenen drei Jahren zahlreiche Blockbuster-Medikamente auf den Markt gebracht. In der Produktepipeline hat Roche zudem noch sehr aussichtsreiche Präparate, die das Wachstum des Konzerns langfristig beschleunigen sollten. Dies spiegelt sich nur unzureichend im Aktienkurs wider. Den Grund für die enttäuschende Performance orten wir im amerikanischen Präsidentschaftswahlkampf. Hillary Clinton hat immer wieder das Thema Medikamentenpreise auf die Agenda gesetzt und so Befürchtungen ausgelöst, dass sie die regulatorischen Fesseln für die Branche erhöhen könnte. Allerdings bietet Roche unseres Wissens seine Medikamente in den USA bereits günstiger an als viele Wettbewerber, womit Roche von einer allgemeinen Preissenkung sogar noch profitieren könnte.
Konklusion:
Eine sehr aussichtsreiche Produktepipeline und eine nachhaltige Dividendenstrategie sprechen eine deutliche Sprache. Roche ist für langfristig orientierte Anleger ein Kerninvestment.
