Auf den ersten Blick erschienen die Zahlen des Logistikers ansprechend. Die Rentabilität wurde deutlich gesteigert und die Dividende für das abgeschlossene Geschäftsjahr wurde von CHF 2.75 auf CHF 3.50 pro Aktie angehoben. Der Teufel steckt aber im Detail. Denn Panalpina hat im vergangenen Jahr unerwartet Marktanteile im Luft- und im Seefrachtgeschäft verloren. Zudem waren die Ergebnisse des vierten Quartals deutlich schlechter als erwartet – so lag beispielsweise das Ebit 17% unter der Konsensprognose. Auch für das laufende Geschäftsjahr sind die Aussichten wenig ansprechend. Panalpina rechnet mit einem niedrigen einstelligen prozentualen Wachstum. Entsprechend wird Panalpina gezwungen sein, die interne Rentabilität nochmals zu steigern – ein ambitioniertes Vorhaben, dessen Gelingen fraglich ist.
