Wir hatten die Aktie des Chipherstellers Ende November 2018 bei USD 149 auf „Verkaufen“ zurückgestuft. Eine Empfehlung, an der wir auch nach der Gewinnwarnung Ende Januar 2019 unverändert festhielten. Allerdings gibt es nun wieder heller werdende Lichtstreifen am Horizont. Zwar dürfte der Umsatz im ersten Quartal 2019/20 um gut 20% sinken. Für das Gesamtjahr ist das kalifornische Unternehmen jedoch wieder deutlich positiver gestimmt. Der Bitcoin-Blues scheint vergessen. Für 2019/20 rechnet Nvidia mit einem Umsatz in Höhe von gut USD 11.7 Milliarden, was deutlich über der Konsensprognose von USD 10.8 Milliarden liegt. Wir gehen davon aus, dass der zwischenzeitlich leicht schwächelnde Gaming-Markt im Verlauf des zweiten Halbjahres wieder deutlich anspringt. Hierbei spielt die sog. RTX-Technologie eine wesentliche Rolle. Sie sorgt für eine bessere Bildqualität, wird gegenwärtig aber nur von wenigen Spielen unterstützt. Dies dürfte sich ändern und die Geschäfte von Nvidia dürften neuen Schub erhalten.
Konklusion:
Die Bitcoin-Flaute dürfte Nvidia zwar noch etwas beschäftigen. Der grosse Blues liegt mittlerweile aber hinter dem Titel. Wir erhöhen unser Votum auf Kaufen mit einem Kursziel von USD 175.
