Die Zahlen des finnischen Netzwerkausrüsters für das zweite Quartal 2018 waren durchwachsen. Zwar entwickelte sich der Umsatz besser als erwartet. Allerdings blieben die Margen im Netzwerksegment doch deutlich hinter den Erwartungen zurück, was vor allem auf einen hohen Preisdruck zurückzuführen ist. Dabei spielt u.E. jedoch nicht ein intensiver Wettbewerb die führende Rolle, sondern die Bereitschaft Nokia, seinen Kunden im Vorfeld sich langsam abzeichnender 5G-Ordereingänge zu umgarnen. Wir gehen davon aus, dass Nokia diese schwache Entwicklung durch eine hohe Kostendisziplin kompensieren kann. Allerdings ist es nun absolut notwendig, dass die Finnen mit Blick auf den anstehenden Ausbau des neuen Mobilfunkstandards 5G endlich grössere Aufträge an Land ziehen können. Dass T-Mobile US vor wenigen Tagen einen entsprechenden Auftrag mit einem Gesamtvolumen von gut USD 3.5 Milliarden an Nokia vergeben hat, ist diesbezüglich ein sehr ermutigendes Zeichen. Wir gehen davon aus, dass weitere Grossaufträge im Laufe des zweiten Semesters 2018 und v.a. zu Beginn 2019 dazukommen.
Konklusion:
Dass T-Mobile US beim Ausbau des ersten 5G-Netzes in den USA auf Nokia setzt, ist ein sehr ermutigendes Zeichen. Nokia ist unser Favorit unter den Netzwerkausrüstern.
