Der Verlust der Lizenzeinnahmen aus den Figuren des Disney-Films „Frozen“ haben Mattel im ersten Quartal belastet. Insgesamt muss Mattel durch den Lizenzverlust auf Einnahmen von rund USD 450 Millionen verzichten (Q1: USD 100 Millionen). Zugleich lief das Geschäft mit Barbie-Puppen vor allem in den USA wieder prächtig. Die Erlöse gingen um 11% in die Höhe, während der Absatz ausserhalb der USA um 14% zurückging. Der Absatz von Hot Wheels und Fisher Price war sehr ansprechend. Insgesamt ging der Umsatz im ersten Quartal um 6% zurück, was leicht besser war als vom Markt erwartet (-7%). Wir gehen davon aus, dass Mattel mit seinen neuen Produkten den Zeitgeist der jungen Kundschaft trifft. Die Aktie hat die gute Entwicklung vorweggenommen. Angesichts der ambitionierten Bewertung reduzieren wir unser Votum auf „Halten“.
