Langfristig sind sehr gute Anlageergebnisse zu erwarten
Nach dem Absturz zwischen Mitte Februar bis Mitte März dieses Jahres feiert der amerikanische Aktienmarkt ein fulminantes Comeback. Gut vier Wochen nach dem Tiefpunkt hat der S&P500 bereits wieder fast 30% hinzugewonnen, womit sich der Verlust seit Beginn des Jahres 2020 auf mittlerweile „nur“ noch 11% summiert. Zur Erinnerung: Mitte März lag dieser noch bei gut 30%. Die US-Regierung um Präsident Donald Trump als auch die Notenbank Fed haben aus den Fehlern der Finanzkrise vor mehr als zehn Jahren gelernt und stehen der US-Wirtschaft von Anfang an mit billionenschweren Hilfsprogrammen zur Seite. Niemand wird fallengelassen, wir stehen die Krise gemeinsam durch – so liesse sich das Handeln der Regierung und des Fed am besten beschreiben. Man will einen zweiten Lehman-Moment mit aller Macht verhindern – und bis jetzt scheint der Plan aufzugehen. Wie diese Schulden jemals zurückgezahlt werden können, steht gegenwärtig nicht weit oben auf der Agenda des Themensettings. Fakt ist: Die Zahlen für das erste und das zweite Quartal 2020 werden schrecklich, so viel deuten die ersten Zahlenkränze bereits an. Im Schnitt rechnen Analysten mit einem Gewinnrückgang von gut 10% in Q1 und 22% in Q2 bei den Unternehmen aus dem S&P500. Doch dies dürfte an der Börse keine grosse Aufregung mehr verursachen. Vielmehr dürften jene Unternehmen ein grosses mediales Interesse hervorrufen, welche positive Überraschungen setzen können. Zugleich erwarten wir, dass sich die Prognosen vor allem im zweiten Halbjahr aufhellen – sofern sich die Unternehmen einen Ausblick zutrauen. Dies dürfte an den Börsen mit Wohlwollen aufgenommen werden. Wir weisen allerdings daraufhin, dass die Risiken weiter hoch sind. Noch lassen sich die langfristigen wirtschaftlichen Schäden der Pandemie kaum abschätzen. Allerdings erscheinen uns die gespannten Schutzschirme gross genug, um die Worst-Case-Szenarien abwenden zu können. Dies schliesst zwar nicht aus, dass es kurzfristig nochmals zu grösseren Verkaufswellen an der Börse kommen kann. Langfristig dürften sich selbst die aktuellen Kursniveaus noch als gute Einstiegsgelegenheit erweisen.
Konklusion:
Wer in den kommenden Wochen Aktien kauft, wird langfristig mit einem sehr guten Anlageergebnis belohnt werden. Kursrückschläge eröffnen neue Kaufopportunitäten.
