Europa steht vor dem Höhepunkt der Pandemie
Die Covid-19-Pandemie blieb auch in der zurückliegenden Berichtswoche das Hauptgesprächsthema an der Schweizer Börse. Nach den ersten Stabilisierungsversuchen zum Ende der vergangenen Handelswoche sackten die Aktienkurse zu Beginn der neuen Woche aber nochmals kräftig ab. Einerseits verunsichern die steigenden Infektions- und Todeszahlen in der westlichen Welt. Andererseits müssen immer mehr Unternehmen ihre Ziele für das laufende Geschäftsjahr streichen – angesichts der globalen Unsicherheiten verzichten die meisten Unternehmen mittlerweile darauf, konkrete Ziele auszugeben. Das mag zwar an der Börse für weitere Unsicherheit sorgen. Dies ist angesichts der globalen Gesamtsituation aber wohl die realistischere Sichtweise. Mit einem Minus von gut 17% seit dem Jahreswechsel 2019/20 schlägt sich der Swiss Market Index nach wie vor wacker – die meisten wichtigen europäischen Aktienindizes notieren 30% und mehr unter dem Niveau zum Jahresanfang 2020. Und selbst der Dow Jones Index und der S&P500 notieren tiefer als der SMI. Dies soll jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Coronakrise auch am Schweizer Aktienmarkt einen Kahlschlag vollzogen hat: Die Kursgewinne seit Anfang 2017 haben sich mittlerweile in Luft aufgelöst. Wir halten es kurzfristig sogar für möglich, dass der SMI die 2016-er Tiefs bei gut 7‘600 Punkten testet. Wir bleiben trotz allem optimistisch – auch wenn dies in der gegenwärtigen Gesamtsituation schwerfällt. Es ist seit dem vergangenen Wochenende in der Schweiz und in Deutschland eine erste, leichte Abflachung der Infektionskurve zu verzeichnen. Selbst in Italien scheinen die Infektionsraten weniger stark zu steigen. Die harten Massnahmen der jeweiligen Regierungen scheinen langsam Wirkung zu zeigen. Mit ein wenig Glück und der Einhaltung der getroffenen staatlichen Massnahmen scheint es uns möglich, dass wir Anfang April den Höhepunkt der Pandemie in Europa hinter uns haben. Dies könnte den Startschuss für eine erste Erholungsrallye darstellen.
Konklusion:
Anleger sollten sich in Geduld üben – noch ist es für breit angelegte Neu-Investments zu früh. Aber der Zeitpunkt für den Wiedereinstieg rückt unseres Erachtens näher.
