Kursgewinne der letzten drei Jahren sind vernichtet
Die Kursgewinne des SMI der vergangenen drei Jahre sind mittlerweile ausgelöscht. Binnen eines Monats verlor der Swiss Market Index gut 3‘000 Punkte. Der Crash an den Aktienmärkten hat ein atemberaubendes Tempo aufgenommen – im negativen Sinne. Das 2018er-Tief bei gut 8‘400 Punkten wurde in Folge der starken Verkaufswellen jüngst unterboten. Nun scheint es so, als ob der Index die 2016er-Tiefs im Bereich um 7‘600 Punkte ins Visier nehmen könnte. Der Schweizer Aktienmarkt ist unserer Meinung nach mittlerweile stärker überverkauft als zu den schlimmsten Zeiten der Finanzkrise Ende der Nuller-Jahre. Wir sehen die steigende Chance, dass die Panik am Markt den Höhepunkt fast erreicht hat und sich die Lage in den kommenden Handelswochen etwas beruhigt. Einerseits schafft die Politik neue Fakten und zeigt sich in vielen europäischen Ländern sehr entschlossen, den Kampf gegen das Virus nicht nur aufnehmen, sondern auch gewinnen zu wollen. Dass dies Einschränkungen in der persönlichen Freiheit mit sich bringen wird, wird zunehmend akzeptiert und als notwendiges Übel verstanden. Eine starke politische Führung, welche den Menschen Vertrauen gibt, sollte helfen, auch die Situation an den Aktienmärkten mittelfristig zu normalisieren. Andererseits gehen wir davon aus, dass sich die wirtschaftlichen Effekte der Krise in den kommenden Wochen auch an handfesten Daten festmachen lassen – auch dies bringt ein wenig Sicherheit. Denn man kann beginnen, die vollständigen Belastungen, welche der mittlerweile europaweite Shutdown mit sich bringt, genauer abzuschätzen. Dann wird sich zeigen, ob die Stützungsmassnahmen der Politik für die europäische Wirtschaft ausreichen oder ob nachgelegt werden muss. Entsprechend erscheint es uns wahrscheinlich, dass die nächsten Handelstage an der Schweizer Börse weiter sehr volatil verlaufen, der Markt jedoch auf den Endpunkt der Korrektur zuläuft. Für eine nachhaltige Trendwende an der Börse sind unseres Erachtens vor allem positive Nachrichten von der Virusfront notwendig – das Abflachen der Infektionsraten oder Fortschritte bei Medikamenten und/oder Impfstoffen gegen Covid-19! Wir raten angesichts der anhaltenden Unsicherheiten weiter von Neu-Investments am Aktienmarkt ab. Halten Sie Ihr Pulver noch trocken! Der Zeitpunkt für den Wiedereinstieg rückt aber näher.
Konklusion:
Das Tempo des laufenden Crashes ist atembraubend. Wir erwarten jedoch, dass die Panik langsam abnimmt und der Endpunkt des Crashes in Sichweite kommt. Noch ist es für einen Wiedereinstieg aber zu früh!
