Jüngste Avancen stehen auf einem dünnen Fundament
Für uns doch überraschend hat der SMI gegen Ende des Jahres 2020 den Sprung über den Widerstand bei gut 10‘500 Punkten gewagt und strebt seitdem kontinuierlich in Richtung 11‘000 Zähler. Eine handfeste Erklärung für diesen Satz nach oben haben wir gegenwärtig nicht – so viel Ehrlichkeit muss sein. Natürlich lebt die Hoffnung, dass durch den Start der Impfkampagnen in der westlichen Welt die Basis für die Rückkehr zu einem normalen Leben ab Sommer 2021 gelegt ist. Auch die gute Stimmung an den US-Börsen dürfte den hiesigen Markt gestützt haben. Doch diese Gründe sind u.E. nur ein schwaches Fundament für die jüngst gesehenen Kursauftriebe. Aus charttechnischer Sicht ist der jüngste Sprung ebenfalls mit Vorsicht zu geniessen. Der Relative Stärke Index (RSI) stieg erstmals seit dem Februar-Crash 2020 über die Marke von 70 Zählern und befindet sich damit nun im „überkauften“ Bereich. Ein deutliches Warnsignal, dass der Markt zumindest auf kurze Sicht überhitzt und für eine mittelschwere Korrektur anfällig sein könnte. Zudem bewegt sich der Swiss Market Index seit Ende des Jahres 2020 entlang des oberen Bollinger Bandes – auch dies ist ein Hinweis darauf, dass der Schweizer Aktienmarkt kurzfristig korrigieren könnte. Viel wird davon abhängen, ob die anstehende Berichtssaison für das vierte Quartal 2020 die Erwartungen der Marktteilnehmer erfüllen, bestenfalls sogar übertreffen kann. Angesichts der in Europa weitverbreiteten Lockdown-Massnahmen und auch der Einschränkungen in der Schweiz ist die in wenigen Wochen startende Saison allerdings mit reichlich Fragezeichen versehen. Neben den Zahlen wird es zudem darauf ankommen, ob sich die Unternehmen einen mittelfristigen Ausblick für das laufende Jahr zutrauen und sie ein heller werdendes Licht am Ende des dunklen Pandemie-Tunnels erkennen können. Kurzum: Der SMI preist mittlerweile viele positive Aspekte ein und scheint nach den jüngsten Avancen für Rückschläge anfällig.
Konklusion:
Die seit dem Ende des Jahres 2020 laufende Kursrallye steht u.E. auf einem dünnen Fundament. Der Schweizer Aktienmarkt scheint für kurzfristige Rückschläge anfällig.
