Europäische Aktien werden wieder interessanter
Gute Vorgabe von der Wall Street, eine bisher sehr ordentlich verlaufende Berichtssaison europäischer Unternehmen und die Fortschritte in den Impfkampagnen gegen Covid-19 in Europa haben dem Euro Stoxx50 in der zurückliegenden Berichtswoche frischen Rückenwind gebracht. Auch die zwischenzeitlichen Verwerfungen, welche der „Zockerkrieg“ in den USA verursacht hatte, sind bereits wieder vergessen.
Auf kurze bis mittlere Sicht steht weiteren Kursgewinnen aus charttechnischer Sicht kaum etwas im Wege. Der MACD-Indikator bildete zu Beginn der Berichtsperiode ein Kaufsignal aus, welches in den vergangenen Tagen bestätigt wurde. Auch der Relative Stärke Index (RSI) signalisiert, dass die Stimmungsaufhellung an den Märkten noch kein kritisches Niveau erreicht hat. Der RSI stieg im Zuge der jüngsten Aufwärtsbewegung zwar von deutlich unter 50 Punkten auf mittlerweile wieder 60 Zähler. Damit hat der Index aber noch immer reichlich Luft für weitere Kursgewinne. Aus technischer Sicht würden erst Indexstände von 70 und mehr Punkten einen deutlich erhöhten Verkaufsdruck implizieren. Noch befindet sich Europa grösstenteils im pandemiebedingten Winterschlaf. In vielen Ländern ist das öffentliche Leben weiter stark eingeschränkt, um die Virusausbreitung einzudämmen. Doch mit den Fortschritten in den Impfkampagnen gegen Covid-19 rückt das Re-Opening der Wirtschaft näher. Das Konjunkturbild ist zwar weiter getrübt, aber es hellt sich Schritt für Schritt auf. Zusammen mit den angelaufenen Nachholeffekten und fiskalischen und geldpolitischen Überstimulierungen könnte Europa in der zweiten Jahreshälfte eine kräftig Wirtschaftserholung erleben, was zugleich dazu führt, dass sich die Umsatz- und Gewinnprognosen der Unternehmen weiter deutlich verbessern sollten. Dies dürfte in den kommenden Monaten auch für steigende Aktienkurse sorgen. Auch wenn die Aktienbewertungen in Europa mittlerweile erhöht sind, so ist das Ausmass der Übertreibung gegenüber den Bewertungen in den USA noch moderat. Dies könnte europäische Aktien auch für grosse US-Investoren wieder deutlich interessanter machen.
Konklusion:
Wir bleiben für europäische Aktien weiter optimistisch. Vor allem in der zweiten Jahreshälfte könnten die Euro-Börsen deutlich outperformen.
